文/丁道师 

　　来源：丁道师（ID:dingdaoshi123）

　　让资本看到了新的选择，这对瓜子们来说，才是最为致命的打击。

　　上上周(11月30日)，二手车电商瓜子因广告语“成交量遥遥领先”违反《中华人民共和国广告法》的相关规定，被罚1250万。当天晚上，瓜子老对手优信股票应声下跌，截至收盘跌幅超过10%，市值跌破10亿美元。

　　这两件事情，似乎互不关联或者应该朝反方向关联(即瓜子被罚，其对手优信股票应该上涨)。但两件事情就是前后脚真实发生了，我和朋友讨论此事相关性，有人认为这只是资本市场固有的波动，不足以拿做讨论任何事物的依据。

　　真的毫无关联吗?我看不然。这两件事情证明了有一股势力认为瓜子和优信“心有戚戚焉”，二者某种程度上被划入同一阵营看待。

　　其实早在优信上市之初，我就发布过一篇文章《优信要赴美上市了,但二手车电商并没有看起来那么美好?》，用大白话“唱衰”那次资本行为。大家认为瓜子对这种文章的态度如何?当然是加一把火了呗! 错，当时优信因为处在静默期无法发声，瓜子方面仗义执言，找我交涉删除这篇对手的“负面”稿子。

　　这一切的态势都在表明，瓜子和优信不想打下去了。当然，2018年以来，至少在明面上，瓜子和优信延续了之前“竞争撕逼”的印象，甚至都在多个场合号称行业第一。

　　未曾料想，行业出现了预期之外的变动。从2018年下半程以来，贸易大战、消费疲软、融资困难等等不利因素接踵而来，二者之间的矛盾退到了次要矛盾，二者和行业发展的矛盾升级成为了主要矛盾。

　　以当下的现状，如果双方再继续打消耗战，相比过往，同样的投入只能换回来之前不到一半的收益，或者说要想继续之前的收益，需要多付出一倍以上的投入。而综合各方利益来看，次要矛盾应该服务于主要矛盾，由此就抛出了一个问题“二者要继续打下去呢，还是合并呢”?

　　瓜子优信为什么应合并：内在和外在因素

　　众所周知，瓜子和优信长期以来一直在巨额亏损中前进，每年亏损额多达几十亿。

　　造成亏损的原因，不在于模式问题，而在于行业的竞争，尤其是为了短期争夺市场份额造成的无序竞争。

　　早在数月前，我在接受《新京报》等媒体采访时谈了我的一些看法，在我看来当前的瓜子、优信等二手车电商平台是以“烧钱策略换取市场份额”，长远来看，盈利可持续发展是行业的主旋律，靠烧钱和价格战无法留住商户和用户，对行业是一种短期的消耗和伤害。 合并，则能结束无序竞争，回归理性，回归盈利。

　　简单来说，瓜子和优信“合并论”的内在因素在于：二者经过多年的拼杀消耗，仍然没有找到发展和消耗之间的平衡;外在因素在于：前文说过的市场的巨变，让这种消耗战失去了意义。

　　车置宝模式的出现 倒逼还是坚守?

　　瓜子、优信，以及背靠滴滴的人人车，虽然各自有业务和产品线的创新，比如B2C和C2C结合，比如开设线下店，比如布局车后服务市场等等不一而论，但本质来说依然是一种模式，所谓的“没有中间商”只是被另外一种中间商代替而已。究其发展本质，在开放的市场里，不是一个中短期能够盈利的模式。

　　这两年，在瓜子和优信之外，又出现了车置宝、天天拍车等为代表的C2B模式。车置宝或者包括天天拍车等为代表的车置宝模式(C2B模式)，虽然目前体量无法和瓜子模式相比较，但最起码让业界，尤其是让资本业界看到了二手车电商，尤其是二手车电商盈利的一种可能。

　　让资本看到了新的选择，这对瓜子们来说，才是最为致命的打击。

　　我们就以车置宝为例，在卖家层面，传统的C2C模式中，车主可能需要和不同的买家见面、沟通、谈价，效率最为低下。而通过车置宝，就像京东的“入仓”模式一样，按照系统化的估价体系，经过上门检测、竞拍再到门店交割，卖家的工作已经完成。

　　而在买家(车商)层面，因为已经通过数年的平台数据积累，已经构建了标准化的交易，买家不用现场看实车，一切网上完成，大大节约了时间成本，提高了流通效率，更为重要的是买家(车商)通过车置宝平台，真正意义上拿到了一手车源，为后续的出手奠定了产品和价格优势。

　　买卖双方实现双赢的直接结果就是加速产品的流通，而产品流通的效率决定了各方的利用率或者利润，避免了价格战和无序竞争，长期来看有力行业健康发展。

　　当然，车置宝不一定能成功(事实上这家企业也存在很多问题，后续有机会单独分析)，但车置宝模却在过去两年，尤其是“巨变”的未来，因为强盈利模式，更加凸显出优势。

　　我们可以预计，B2C或者C2C相比C2B是一个此消彼从的过程，换句话说亏损和盈利也是一个此消彼从的过程。因为行业的巨变，这种此消彼从的速度将会加剧，最终的结果就是2019年年内，中国二手车电商会出现倒闭潮和合并潮。

　　案例的参考：谁来合并谁?

　　从优酷土豆、滴滴快的、美团点评、58赶集等合并案例来看，都证明了在某些特定的时期，行业主流企业合并会更有利于企业自身和行业健康发展。

　　以58为例，最新一次58财报显示，三季度营收5.27亿美元。净利润为7.262亿人民币，同比增长105.6%。期内公司仍然维持高达89.5%的毛利率水平，我们假设58和赶集今天依然处在“相爱相杀”的竞争中，那么市场又会如何?

　　当然，没有完全对等的合并，只能是一方合并另一方，大的合并小的，这是基本的规律。

　　放眼瓜子和优信，若合并，那么谁来合并谁呢? 论规模和交易量，当然瓜子更胜一筹，但论势能，优信头顶“二手车电商第一股”的光环。总的来看，未上市且刚刚被罚款的瓜子，综合实力更强且估值更高，尤其是在经济寒冬前后，布局了一批线下店，为其增加了谈判的话语权。所以，若合并，将以瓜子为主。

　　PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi